前情摘要：

11月2日最新召開的FOMC會議顯示，美聯儲連續第四次加息75基點板上釘釘，政策利率調升至3.75%～4％區間。

宏觀洞見

1. 美聯儲再露鷹派鋒芒

資料來源：Bloomberg

11月2日最新召開的FOMC會議顯示，美聯儲連續第四次加息75基點板上釘釘，政策利率調升至3.75%～4％區間。

11月最新FOMC會議重點整理:

• 終端利率可能更高

鮑威爾表示：“我們最終升到的（利率）水準可能會比我們在9月會議想得更高”。今年 9 月公佈的點陣圖顯示，本次升息週期的終點落在 4.6% 左右，最終的利率水準將在美聯儲下個月公佈的新點陣圖中得到驗證。

• 暗示放慢升息步伐

雖然美聯儲主席鮑威爾沒有明確回應50個基點的升息是否即將到來，但他明確指出委員們將考量貨幣政策累積的緊縮效果、貨幣政策影響經濟活動和通膨的時間差，來決定未來升息的步調。同時，美聯儲還提到會考量“經濟和金融發展”，進一步表明其對金融穩定性的擔憂。

 

2. 美國國債收益率曲線倒掛創新高

資料來源：Bloomberg

兩年期和十年期國債收益率曲線倒掛再創新高。截至11月3日，兩年期國債收益率超過十年期國債收益率高達58.6個基點，這一數據超過了大約40年前的58個基點。

當對政策高度敏感的短期債券產生的回報高於長期債券時，收益率曲線就會倒掛。考慮到美聯儲在過去一年以來一直強調降低通脹政策，倒掛的出現就不足為奇了。

同時大多數人對美債收益率曲線倒掛持負面態度，因為歷史表明，倒轉往往出現在衰退前12至18個月。這種倒轉現象很可能會持續下去，原因是未來宏觀經濟數據中出現的任何看漲跡象都可能導致收益率上升和隨後出現的倒掛現象。

 

3. 非農就業報告喜憂參半

• 失業率升至7%，低於預期 3.5%。
• 美國 10 月非農就業人口錄得增加 1 萬人，超過 20.5 萬預期。

儘管不易察覺，美國勞動力市場已經開始顯示脆弱跡象。在最新發佈的10月份月度就業報告中，非農就業人口意外地錄得增加26.1萬人。然而，這是自2020年底以來就業人數增幅最小的一次。值得注意的是，儘管需求似乎正在減弱，招聘活動正在放緩，但距離美聯儲成功為就業市場降溫仍差距較大。

 

股市回顧

優步（UBER）股價上漲12%，此前該公司公佈了強於預期的營收，併發布了強勁的四季度預期。

阿比奧梅德（ABMD）股價飆升50%，此前宣佈同意強生166億美元的收購提議。

Tupperware Brands（TUP）股價暴跌41%，由於整體銷售活動疲軟，需求低迷，該公司第三季度業績不佳。

Etsy（ETSY）股價飆升14%，此前該公司公佈了強於預期的營收以及樂觀的第四季度預期。

Atlassian（TEAM）股價下大跌29%，此前該公司公佈業績不佳，未達到市場預期，同時營收指引疲弱。

 

經濟日曆

時間	事件	過去	預測
11.07	中國貿易收支	$84.74B	$91B
11.09	中國同比通貨膨脹率（10月）	2.8%	2.6%
11.10	美國同比通貨膨脹率（10月）	8.2%	8.1%
	美國同比核心通脹率（10月）	6.6%	6.7%
11.11	密歇根大學消費者信心指數 (11月)	59.9	59.3

財報預告 / 每股收益（EPS）預測

▶下載獲取更多市場資訊

免責聲明:本文件僅為流通以僅供參考而發行,並不構成任何出售或購買的要約或詢價，也不是對任何投資產品的理財建議或推薦。它不考慮您的特定投資目標，財務狀況和您的任何特定需求。投資產品受限於重大投資風險，包括可能發生的收入及投資本金損失。以往的任何業績、推斷、預測或結果模擬並不必然代表任何投資或證券的未來或可能實現的業績。在投資或採用任何投資策略前，應就任何投資產品的適宜性向財務顧問尋求建議。對於此檔的使用及/或依賴全部由您自擔風險。

儘管盈立新加坡已盡合理注意以確保所提供資訊的準確性和完整性，盈立新加坡正對本檔的準確性、完整性、時效性或者正確性不作任何聲明或保證（含明示或暗示）。本文件所含的意見和預期內容可能隨時更改，恕不另行通知。您必須對本檔中包含的任何事項做出自己的獨立判斷。盈立新加坡或各自的董事、高級職員或員工不會對任何人士承受或遭受的任何形式的損失或者損害。本文件無意向派發本文件即觸犯法例或規例的司法權區或國家的任何人士或實體派發，亦無意供該等人士或實體使用。未經盈立新加坡事先書面同意，不得複製、再版、上傳、鏈接、出版、傳播、改編、複製、翻譯、修改、編輯或以其他方式顯示或分發本文件。本文件未經新加坡金融管理局審核。

本免責聲明以中英文版本提供，如兩個版本有任何歧異，概以英文版本為准。